PPP项目中如何去评估当前行业的商业状况

　　当你想置身于一个行业，对它感兴趣的情况下，应了解和评估该行业当前的商业、财务、经济状况和产出。因为对现状的了解有助于确定该行业的期望产出，以及如何去实现这目标。

　　商业因素涉及投资PPP项目的社会资本的商业定位。在筹备PPP项目时，有必要初步完善计费系统和客户数据库，使应收款和资金安排更加合理。

　　财务因素包括设计具体、可行的定价策略 (包栝收费标准、包销协议等)。目标是提供价格合理的服务，鼓励消费，同时社会资本合作方能获得足以保障正常的商业运作的收入。对一些低收益率项目，政府可以通过提供资金支持，或其他形式的补偿，甚至持续提供补贴等方式解决这一问题。

　　财务模型是一种有效的分析工具。建立财务模型需要评估现有数据，确保相容的假设条件符含能够支持进入模型的所有数据，能够支持识别关键的反应节点、能够支持通过反复的评估检验更新关键假设条件和模型取得分析结果这一要求。

　　财务模型的建立步骤如下：

　　第一步，收集、分析行业历史数据。除财务信息外，还应包括机构信息(如员工数量)、 运营信息(如产量和销售量)及技术信息(如运营资产的类型和产能)。

　　第二步，重要宏观经济数据(通货胀率、GDP、汇率和利率)以及人口统计信息(如人口增长率)的收集。这些宏观经济和人口统计数据可用于预测总需求、必要的资费调整、营业成本、收入、投资及资本成本等关键信息。

　　第三步，建立财务模型结构。财务模型通常是一个标准的电子表格(如Excel表格)具体的数据项目包括：经济数据、工程数据、持续的资本支出、资本总量和类型、财务数据、运营数据、现金流量表、损益表、资产负债表、成果和汇总表等。

　　第四步，财务模型的应用。财务模型通过模拟项目在不同情形下的预期现金流和预测项目的财务状况。这些模型反映了不同的风险(及相关资本成本)和分险分担方式的假设，为决策者提供项目结构和运营环境，包括不同费率(价格)、补贴水平或不同覆盖目标等方面的信息。财务模型给出的信息让决策者能够理解贷款方、合作伙伴和消费者对该项目的看法。

　　第五步，行业经济因素分析及其对行业的预期影响。作为PPP结构的互动式分析，该分析应贯穿于PPP全过程。分析对象应包括行业资金流量、资金缺口和商业成果。当行业无法满足政府和消费者的期望时，各方应达成一致，使利益相关者形成现实的财务预期。该分析能够准确识别经济上可持续发展的关键障碍，且有助于制定有针对性的应对措施。在分析行业经济因素及战略时须考虑相关问题。

摘自：PPP模式手册  作者：陈辉

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